“奶茅”120億定增爆火,易方達、高毅、高瓴都來了!透露什么信號?
發布日期: 2021-12-12 20:48:20 來源: 財訊網

◎作者丨傅斯特

最近,伊利發布的一紙定增公告,因為創下了多項紀錄,頗受市場的矚目。

12月9日,伊利股份發布《非公開發行情況報告書》的公告。公告稱,本次發行最終獲配發行對象共計22名,發行價格為37.89元/股,發行股票數量為317,953,285股,募集資金總額約為120.47億元。

外行人看到這些數字,可能會無感,但這些看似波瀾不驚的數據,其實已經無意間,創下了資本市場上的四項紀錄。

規模上,這是A股市場消費行業規模最大的競價定增融資;這也是再融資新規發布以來百億以上定增項目參與申購家數最多(共53家)、發行折扣最低(5.46%)、認購倍數最高(3.4倍)的項目。

資本的腳印,是最誠實的。12月9日、10日,伊利的股價連續兩天上漲,顯示了投資者的樂觀態度。

用一句話來概括伊利的募資用途,那就是“擴大基本盤,獲取新能源”。

怎么理解呢?我們知道,液態乳就是伊利的基本盤,液體乳貢獻了超過3/4的營業收入。而在中國的液體奶市場,伊利也是當之無愧的王者。

安慕希的市場份額,已經達到了65.1%,甩開了競爭者好幾個身位;在商店里隨處可見的金典,更是保持30%以上增長,金典有機增速更是超過了50%,穩穩拿住有機奶第一品牌。

可以說,液態乳穩,伊利就穩。而這次的定增,伊利將把部分資金用來液態奶生產基地項目。建成達產之后,伊利的基本盤將更加穩固,護城河更深了。

而這次定增方案,最具想象力的,還是“獲取新能源”。伊利的“新能源”,就是它的嬰幼兒配方奶粉業務。其實,在這條毛利率更高的黃金賽道上,伊利已有布局,而且,初見成效。

今年前三季度,伊利的嬰幼兒配方奶粉業務取得了30%以上的增長。其中,金領冠珍護增速更是超40%,為該細分市場中增速最快的品牌。尼爾森的數據顯示,今年9月份,金領冠在全渠道增速領跑所有同品類品牌,增速在中國市場的同品類中獨占鰲頭。

嬰幼兒配方奶粉業務,正在變成伊利的新增長極,這就是伊利的新能源,綠色高效,成長空間無可限量。這次定增所募集到的資金,重頭戲就是要加大對奶粉資源的投入,可以預見,隨著嬰幼兒配方奶粉業務的成長,伊利將會變得“更快更強”。

伊利成為奶粉市場的一大巨頭,這是大概率事件。這樣的高確定性,給了投資者充足的底氣。

在乳制品乃至大消費行業,很少有企業能像伊利那樣,連續12年,ROE保持在20%以上。即便去年受到疫情沖擊,ROE也保持在25.18%。

今年前三季度,伊利實現營業總收入850.07億元,同比增長15.23%;凈利79.67億元,同比增長31.82%,超出市場預期,在乳制品賽道上可謂一枝獨秀。

這說明,伊利很穩,而伊利的管理層,不僅穩,而且有進取心。成功募資120億元,是資本市場對伊利管理層投下的信任票。

2005年,潘剛擔任伊利董事長,當時伊利的市值還不足百億元,如今,市值已經突破2500億元。在奧運會、世博會等重大事件中,伊利的管理層膽大心細,發動了聲勢浩大的營銷攻勢,不僅實現了伊利的品牌升級,更推動了中國乳業的升級。

十分難得的是,包括潘剛在內,伊利的核心管理團隊都有著長達二十余年的乳業從業經驗,并大都從基層做起,一步一個腳印,做到了經營決策層。

這種低調而務實的風格,還是十分受到認可的。伊利股份累計分紅21次,累計分紅金額高達304億元,這樣的分紅大手筆,在整個A股市場都是名列前茅的。

在伊利集團近日舉行的領導力峰會上,潘剛提出了要實現“全面價值領先”的目標,其中“股東價值領先”,是一個重要的維度。重視股東價值,有些公司是靠說的,伊利靠的是硬核的業績和真金白銀的分紅。

全球乳業巨頭的第一陣營,長期被歐美國家所壟斷。而正是伊利,躬身入局,打破了固有格局。2014年,伊利入選“全球乳業十強”,如今,它是唯一進入“全球乳業五強”的亞洲乳企。與它一起競逐的全球巨頭,有瑞典的雀巢、法國的蘭特黎斯、美國的美國奶農和法國的達能。

在2020年進入“全球乳業五強”后,伊利便提出了“2025年挺進全球乳業前三 2030年登頂全球第一”的中長期戰略目標。此次定增成功,可為伊利駛向星辰大海的遠航,注足馬力。

有人曾問巴菲特:你認為什么樣的企業值得投資?

巴菲特說:“在從現在開始的5年,10年和20年里,這家公司的收益實際上肯定可以大幅度增長。在時間的長河中,你會發現只有幾家公司符合這些標準。投資應該選這樣的企業。”伊利,就屬于這少數的企業之一。

縱觀伊利的發展史,也堪稱一部乳制品推陳出新的進化史。從安慕希、金典、QQ星、暢意100%,再到金領冠、暢輕、巧樂茲、伊利牧場以及冰工廠,伊利的創新產品層出不窮,而且,經常是一年一個小爆款,幾年一個大爆款。這不,金領冠珍護已經成為奶粉市場的網紅產品了。產品在創新,生產線也在創新,此次募集的資金,有部分將用來進行生產運營流程的數字化改造。

創新之外,“國際化”戰略,也是伊利得以保持持久競爭力的一大法寶。伊利在荷蘭成立海外研發中心,在新西蘭投入30億元建設一體化乳業基地,在美洲建設中美食品智慧谷,在耶魯大學等全球頂級名校,合作開展科研項目。

在中國乃至亞洲,像伊利這么注重“國際化”戰略的乳制品企業,可謂鳳毛麟角。你去看看雀巢和達能,雀巢在五大洲的80多個國家共建有500多家工廠,達能在全球各地收購優質公司,要跟全球乳制品巨擘較量,作為挑戰者,伊利的“引進來、走出去”的國際化戰略,是非常有遠見的。

大鵬一日同風起,扶搖直上九萬里。如果拉長時間的跨度,2021年,定增通過之時,也是風起之日。

伊利上一次定增是在2013年,從2013年到2020年,伊利凈利潤增長翻倍,市值增長4倍;從2021年到2030年,更強勁的消費市場,更有智慧的管理層,伊利又將“扶搖直上”到怎樣的高度呢?確實值得期待。

 

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